晨会集萃

本报告为天风证券2026年10月23日晨会集萃，汇总最新调整（2026.9.30）的10月金股组合及重点推荐、晨会焦点与评级调整。重点推荐包括：固收团队《AI智研：黄金跟踪评分表》，以Claude搭建AI Agent工作流，将黄金驱动因素拆分为美国经济数据、美联储动态与政策预期、美元美债收益率、金融市场风险、地缘风险、制度性配置需求、交易面指标七个维度，每周自动生成交互式周报；金工团队提出以ETF期权隐含升贴水、期权VIX、期货价差比例三个衍生品信号判断流动性挤兑，当前ETF期权隐含升贴水已发出看多信号，但VIX与期货价差比例信号尚不显著，短期挤兑见底置信度不高；银行团队测算2027年大行超长债承接能力，预计可释放承接空间约2.4万亿元，二级净卖出超长债约1.8万亿元，较2026年减少约4600亿元。