药物开发商：你是否已为再生元两项即将失败的III期临床试验以及Libtayo销售面临的未化解风险做好准备？
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摘要
Abstract本报告以美国生物科技公司再生元制药（REGN.US）为研究对象，重申「市场表现」评级，目标价756美元（较收盘价788.04美元有约4%下行空间），采用DCF（WACC 8.5%、永续增长率-7%）、14倍2027年EPS和3.5倍2027年EV/R三者均值。报告基于自身统计学分析预测：Harmony辅助治疗III期试验（fianlimab+cemiplimab）技术成功概率仅3%，预计2026年底至2027年初读出且几近必然失败；Harmony头对头III期试验即便按FDA要求将主要终点改为PFS，成功概率也仅7%，预计2027年中读出，建议终止该试验，每少入组100名患者可节省约2000万美元成本。
核心观点
Key Takeaways- 01本报告以美国生物科技公司再生元制药（REGN.US）为研究对象，重申「市场表现」评级，目标价756美元（较收盘价788.04美元有约4%下行空间），采用DCF（WACC 8.5%、永续增长率-7%）、14倍2027年EPS和3.5倍2027年EV/R三者均值。
- 02报告基于自身统计学分析预测：Harmony辅助治疗III期试验（fianlimab+cemiplimab）技术成功概率仅3%，预计2026年底至2027年初读出且几近必然失败；Harmony头对头III期试验即便按FDA要求将主要终点改为PFS，成功概率也仅7%，预计2027年中读出，建议终止该试验，每少入组100名患者可节省约2000万美元成本。
报告信息
Report Data- 券商
- 伯恩斯坦
- 分类
- 个股 / 美股
- 页数 / 大小
- 22 页 · 5.6 MB
- 发布日期
- 2026-09-28