潍柴动力-000338-风险回报具吸引力，评级上调至买入

abc 2025 年 01 月 07 日Global Research潍柴动力A风险回报具吸引力，评级上调至买入2025年前景向好；估值有吸引力H224公司股价跑输沪深300指数，反映电动卡车因补贴提高及运营成本下降而迅速获得市场份额。环比来看，我们预计随着Q424开始LNG成本下降，Q125E LNG卡车需求有望反弹。此外，公司与比亚迪设立合资公司，借此朝电动汽车供应商方向转型。公司表示，一期电池产能已于2024年底建成，或于2025年投产。因此，我们将2025-26E EPS上调12-15%。我们认为电动卡车风险已获反映，但Q125E LNG卡车需求反弹及公司涉足电动汽车领域或遭投资者忽略。 由此，我们将公司评级上调至买入。上调2024-26E盈利我们认为，Q125E LNG卡车需求反弹隐含2025E LNG重卡需求同比持平。