Orange SA (ORAN.PA): Q3: Strong broad-based beats. Impressive French KPIs. FY EBITDA guide raised
橙色集团（Orange SA）：第三季度全面超预期，法国关键绩效指标表现亮眼，全年EBITDA指引上调
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摘要
Abstract本报告点评Orange SA 2026年第三季度业绩。季度收入121.91亿欧元，有机同比增长3.6%（二季度为3.5%），较公司汇总的市场一致预期高出1.3%（约1.55亿欧元），超预期覆盖各业务板块，其中非洲与中东（+2.2%，5100万欧元）、法国（+1.1%，4900万欧元）、企业业务（+2.8%，4700万欧元）和MasOrange（+1.1%，4900万欧元）领先，部分被"其他/抵消"项低于预期7500万欧元所稀释。EBITDAaL为41.40亿欧元，有机同比增长4.6%（二季度3.9%），超出预期0.9%（3700万欧元）。法国关键绩效指标表现强劲：融合用户净增5.7万（二季度2.0万），宽带净增7.8万（二季度6.2万），后付费净增14.6万（二季度8.4万）；西班牙移动合约净增1.2万（剔除Onmovil收购影响），FTTH净增0.7万。
核心观点
Key Takeaways- 01第三季度营收与EBITDAaL双双超预期，分别超出1.3%和0.9%，各业务板块普遍有增量贡献。。
- 02法国融合、宽带与后付费净增显著提速，可能反映竞争对手SFR客户流失带来的份额转移。。
- 03全年EBITDAaL指引由>4%上调至>4.5%，有机现金流指引维持约43亿欧元不变。。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 个股 / 其它
- 页数 / 大小
- 10 页 · 0.6 MB
- 发布日期
- 2026-10-27
- 投资评级
- 增持
- 目标价
- 22.60