港股策略周观察：静待美国中期选举

美国中期选举将于11月3日举行，众议院435席全部改选、参议院100席中35席改选。美国劳动力市场呈"低招聘、低解雇"，初请失业金降至19.4万人，失业率升至4.2%。美联储10月会议暂停加息概率升至约九成，但市场仍定价12月有一次加息可能，通胀压力尚未消退。地缘风险升温，布伦特原油现货一周涨8.55%至126.93美元/桶，与WTI价差扩大。本周全球主要股指多数下跌，恒生指数、恒生科技分别跌4.52%和5.76%，跌幅居前；港股日均成交额环比回升15.3%，但南向资金净流出扩大至170.46亿港元；恒生一级行业全线下跌，仅必需性消费相对抗跌，原材料业跌8.43%表现最弱；恒生指数PE降至10.12倍，中债口径ERP升至8.2%。配置上建议保持均衡，关注现金流稳定、分红持续的必需性消费、公用事业及高股息资产，科技成长与原材料宜审视盈利与估值匹配。