钢铁行业：需求持续偏弱，行业维持自律减产

本周钢铁行业动态报告认为，8月宏观数据呈现"生产稳、需求弱、结构新"的组合，行业处于需求端承压与供给端自律减产并存阶段。需求侧明显偏弱，1-8月固定资产投资同比下降7.2%，房地产开发投资下降19.9%、新开工面积下降24.8%，基建投资下降5.4%，建筑业商务活动指数仅46.9%，约六成钢企陷入亏损。供给端对低利润作出市场化响应，8月粗钢产量7461万吨、同比下降3.7%，1-8月累计6.52亿吨、同比下降3.1%，社会库存与钢厂库存持续去化。本周五大钢材品种供应794.14万吨，周环比基本持平，总库存1537.73万吨、周环比降1.1%，表观消费量811.02万吨、环比降1.35%；247家钢厂盈利率7.79%，环比持平。成本端双焦价格上涨推升钢价下旬反弹，但1-7月黑色金属冶炼及压延加工业利润总额仍同比下降51.2%，利润修复慢于价格反弹。