策略点评：逢低布局，静待修复

本报告为中航证券策略点评，主题为"逢低布局，静待修复"。核心观点：当前市场焦点在于美债信用与美国通胀担忧，美联储褐皮书显示美国经济温和增长、基本不具备持续加息基础，9月中旬议息会议后市场风险偏好有望改善。科技硬件抱团行情的二波反弹或尚未开始，当前仍处一波顶部回落尾声，据彭博一致预期，科创50业绩增速有望于2026年四季度再创新高。A股拐点受美国金融条件影响，沪深300同比与美国货币条件指数周期性同步，2022年底以来持续回落，往后看沪深300或具上行空间，三、四季度业绩增速有望持续上行。截至8月31日A股中报披露完毕（除*ST萃华），二季度营收与盈利延续上行，金融板块重新成为业绩增长重要支撑；科创板绝对增速仍领先但边际回落，年内市场风格或再度转向科技成长占优。行业层面科技成长与周期板块景气度靠前，非银金融改善显著，煤炭连续改善。投资建议：回调中逢低布局，静待修复。