量子科技系列报告（五）：量子计算低温核心，多重催化加速放量

稀释制冷机是超导量子计算的核心低温基础设施，需提供100mK以下、部分系统10—20mK的极低温环境。报告认为，下游量子计算加速落地、产品架构向算力中心机柜级演进，以及欧美自2022年起对华禁运倒逼国产替代，共同推动行业放量。2025年全球10mK级稀释制冷机市场规模4.36亿美元，预计2035年突破68亿美元，2026—2035年复合增速33.6%；中国市场2025年达0.85亿美元，同比增长超45%，全年交付约80—100台。国产设备核心指标已达国际先进水平，行业进入标准化、规模化替代阶段。受益标的*ST禾信拟收购量羲技术56%股权，量羲技术2024年国内市占率30.77%，2025年营收1.53亿元、净利润5155.57万元。风险提示：技术研发、产业落地及下游需求不及预期。