Global Autos: EU proposing higher trade barriers on Chinese hybrids - Our thoughts
全球汽车：欧盟拟对中国混合动力汽车提高贸易壁垒——我们的思考
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摘要
Abstract报告分析欧盟拟对中国混合动力汽车（推测为插电式混合动力PHEV）提高贸易壁垒的影响。近期媒体报道欧盟正考虑对中国混动车实施临时进口配额并加征额外关税，其限制力度或强于此前将中国产纯电动车关税框架延伸至混动车的预期。中国车企在西欧混动车市场份额已从2024年9月的11%升至2026年6月的38%；比亚迪和奇瑞（未覆盖）为主要出口方，分别约占2026年上半年混动注册量的12%和8%，上汽（3%）和吉利（2%）规模较小但增长较快。报告认为关税配额（TRQ）框架短期内对中国车企限制更强，因直接限制进口量，而单纯关税框架下只要单位经济性良好车企仍可扩张；配额规模及分配方式仍存不确定性，或促使车企转向高单价车型、优化单车利润并加速本土化。欧盟混动车销量对比亚迪、吉利、上汽销量的贡献分别约5%、3%、2%，整体盈利敞口可控。
核心观点
Key Takeaways- 01欧盟拟对华PHEV设临时配额并加税，力度强于仅将纯电关税框架扩围。
- 02配额制直接封顶进口量，近端约束强于纯关税，倒逼车企提价保利润。
- 03匈牙利工厂2026年底投产、规划30万辆，本地化提速使中期影响趋中性。
报告信息
Report Data- 券商
- 伯恩斯坦
- 分类
- 行业研究 / 制造业 / 交运设备
- 页数 / 大小
- 17 页 · 4.1 MB
- 发布日期
- 2026-10-09
- 目标价
- 2025