社融同比少增显示内需仍偏弱——8月金融数据点评

8月新增人民币贷款和新增社融均同比少增，主要受居民与企业贷款、政府债净发行和非标融资同比少增拖累，显示实体经济融资需求仍偏弱，而新型政策性金融工具的提振作用有待显现。8月新增社融1.66万亿元（彭博一致预期2.12万亿元），同比少增9,083亿元，社融同比增速从7月的7.4%回落至7.2%，季调后月环比折年增速由7.9%放缓至5.4%；8月人民币贷款余额环比小幅增加600亿元，同比少增5,300亿元，剔除置换债影响后环比增加4,173亿元、同比少增4,404亿元。分项看，人民币贷款、政府债净发行、非标融资分别同比少增5,300、3,575、1,780亿元，企业债和股票净融资则分别同比多增1,374、183亿元。M2同比增速从7月的7.7%回落至7.5%，略低于预期，可能受社融放缓与资本市场震荡拖累；M1同比从4%略回升至4.1%，或继续受外汇净流入提振，8月非银存款同比少增6,200亿元。