GS Australian Bulks, Base Metals, Rare Earths, & Steels – Coverage Summary, Forecasts and Spot Pricing Scenarios
高盛-澳大利亚大宗商品、基本金属、稀土及钢铁：覆盖总结、预测与现货价格情景
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摘要
Abstract高盛澳大利亚研究团队发布大宗商品、基本金属、稀土及钢铁行业覆盖总结报告，基于2026年11月6日收盘价更新13家澳矿及金属企业的评级、目标价与估值。买入评级包括必和必拓（BHP）、博思格（BSL）、CIA、Iluka（ILU）、Lynas（LYC）与力拓（RIO）；卖出评级为Fortescue（FMG）与Whitehaven（NHC）；中性评级涵盖SFR、WHC、DRR、MIN与SGM，South32（S32）未予评级。报告同步给出铝、铜、锌、铅、金银、铁矿石（65%/61%/58%品位）、块矿溢价、海运费、硬焦煤、喷吹煤、半软焦煤、动力煤、锰矿、铝土矿、氧化铝、钛铁矿、金红石与锆英砂等品种至2029年及长期实际价格的预测，并测算现货价格情景下各公司盈利与估值的敏感性。整体覆盖组合加权P/NAV为0.85倍，NTM EV/EBITDA为6.7倍，加权平均股息率4%、总回报率15%、自由现金流收益率4%。
核心观点
Key Takeaways- 01覆盖13家澳矿与金属企业，买入BHP、RIO、BSL、CIA、ILU、LYC，卖出FMG与NHC。
- 02组合加权P/NAV仅0.85倍、NTM EV/EBITDA 6.7倍，整体估值处于低位。
- 03CIA、LYC、ILU目标价上行空间分别达40%、41%、33%，FMG则下行14%。
报告信息
Report Data- 券商
- 高盛
- 分类
- 行业研究/其它
- 页数 / 大小
- 50 页 · 2.0 MB
- 发布日期
- 2026-11-06
- 目标价
- 6.9