汽车行业2026中报总结：出口高景气延续，商用车与新能源亮眼
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摘要
Abstract2026H1我国汽车销量1502万辆（同比-4%），出口532万辆（同比+53%），出口延续高景气；汽车制造业营收同比+2%、利润总额同比-20%，2Q利润率环比改善。分板块看，商用车与新能源业绩亮眼：新能源子板块H1收入同比+21%、归母净利同比+47%，卡车H1归母净利同比+35%，客车净利延续增长；乘用车H1归母净利同比-67%、2Q同比-96%，利润显著承压；零部件费用高企、业绩平淡；经销商利润率边际好转。维持行业"增持"评级，看好AIDC发电设备、商用车出海及头部车企海外长期布局机会，推荐潍柴动力、银轮股份、天润工业、中集车辆、比亚迪、吉利汽车等。
核心观点
Key Takeaways- 012026H1我国汽车销量1502万辆（同比-4%），出口532万辆（同比+53%），出口延续高景气；汽车制造业营收同比+2%、利润总额同比-20%，2Q利润率环比改善。
- 02分板块看，商用车与新能源业绩亮眼：新能源子板块H1收入同比+21%、归母净利同比+47%，卡车H1归母净利同比+35%，客车净利延续增长；乘用车H1归母净利同比-67%、2Q同比-96%，利润显著承压；零部件费用高企、业绩平淡；经销商利润率边际好转。
- 03维持行业"增持"评级，看好AIDC发电设备、商用车出海及头部车企海外长期布局机会，推荐潍柴动力、银轮股份、天润工业、中集车辆、比亚迪、吉利汽车等。
报告信息
Report Data- 券商
- 国泰海通证券
- 分类
- 行业研究 / 制造业 / 交运设备
- 页数 / 大小
- 20 页 · 2.0 MB
- 发布日期
- 2026-09-07