China Shipbuilding Monthly snapshot (September 2026): Capacity ramp meets sustained demand
中国造船业月度快照（2026年9月）：产能爬坡满足持续需求
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摘要
Abstract摩根大通发布2026年9月中国造船业月度报告，维持对中国造船业的积极看法。9月三大趋势值得关注：其一，需求基础广泛、周期拉长，2026年前三季度全球新接订单同比增长57%至约7070万CGT，中国获得约5060万CGT，占全球订单约72%；其二，订单结构凸显下一竞争焦点，中国以数量领先（9月获176艘，含46艘油轮、56艘散货船、40艘集装箱船），韩国仅获24艘但集中于集装箱船、LNG船等高价值船型，头部中国船厂正加快向气体运输船和高价值集装箱船渗透，中国份额提升的下一阶段将更多靠船型结构升级而非单纯数量增长；其三，产能加速转化为产出与盈利，前三季度恒力/松发交付量同比增长678%，中国船舶增长27%，扬子江船业增长14%，弘远基地爬坡、恒力三期投产及四期初步贡献、中国船舶通过生产率提升扩大有效产出构成下一轮增量。
核心观点
Key Takeaways- 019M26全球订单7070万CGT增57%，中国占约72%，船型广泛有助延长周期。
- 02韩国9月仅24艘但集中于LNG船与大型箱船，中国份额提升转向结构升级。
- 03恒力与松发送付增678%、中国船舶增27%，产能爬坡支撑2H26盈利。
报告信息
Report Data- 券商
- 摩根大通
- 分类
- 行业研究 / 制造业 / 国防装备
- 页数 / 大小
- 19 页 · 1.9 MB
- 发布日期
- 2026-10-07
- 投资评级
- 增持