主力车型需求

报告为中信证券财富管理（香港）对日本本田汽车（7267 JP）的个股点评，观点与中信里昂研究2026年10月7日发布的《Top model demand》一致。中信里昂上调本田2027年3月财年营业利润预测，认为其业绩将超越公司指引，较2026年3月财年亏损大幅改善。利好来自美国最畅销车型（CR-V、Accord、Civic）需求增长：因丰田无法供应RAV4，7至9月季度CR-V销量同比增17%；消费者转向更省油替代品，Accord销量同比增33%；Civic销售同样强劲。本田第一季度实现营业利润5,310亿日元（未发生电动车减值），但2027年3月财年指引已计入5,200亿日元电动车相关费用。摩托车业务在2027年3月财年第一季度实现创纪录的20.5%利润率，集团销量增速预计超4%，印度、菲律宾市场增长强劲，巴西亦持续增长并促使公司扩产。