靴子落地，A股有望开启新一轮修复行情

本报告为华西证券策略点评报告。9月17日美联储FOMC会议宣布加息25BP至3.75%-4.00%，符合市场预期，前期持续压制A股风险偏好的海外货币政策利空落地并已被充分定价，市场宏观不确定性减弱，为A股打开修复空间。报告认为，8月美国通胀反弹的核心驱动是地缘冲突推升能源价格，属短期供给端扰动，本次加息更接近通胀反弹背景下的脉冲式加息，而非新一轮加息周期开启；9月加息落地后美联储进入数据观察窗口期，货币政策边际趋宽，为金秋市场估值修复与情绪回暖提供关键支撑。同时海湾国家谈判推进、国际油价高位回落有望缓解全球输入型通胀压力。科技高景气仍是支撑A股中长期行情的核心内生动力，AI算力赛道长期成长逻辑持续强化，后续随着AI基础设施建设演进，物理AI、网络安全有望成为下一阶段产业核心增长点。风险提示：海外流动性风险、地缘风险反复、国际油价大幅波动等。