Quick Take: Air Liquide's BEYOND CMD Targets indicate an acceleration of growth
快评：Air Liquide（法国液化空气集团）BEYOND资本市场日目标预示增长加速
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摘要
Abstract本报告为伯恩斯坦对法国液化空气集团（Air Liquide，代码AI.FP）的速评。我们认为公司新发布的BEYOND 2026-2030战略目标整体构成支撑，是现实与进取的良好结合，目标区间得到我们自身模型的验证，且略高于市场预期。新目标要点包括：可比营收与经常性EPS实现稳健复合增长，其中电子业务将贡献两位数增速；营业利润率进一步提升，2030年ROCE达到11%以上；期间资本配置总额约400亿欧元，其中含投资决策与股票回购；并计划到2035年大幅削减范围一和范围二二氧化碳排放。就增长而言，我们认为相关目标略高于我们及市场预期，公司需要加速增长方能触及目标中点，而项目储备与定价能力为其提供支撑。其余目标较为稳健，回购预计将受到市场欢迎，EPS增长主要由利润率改善驱动，更大的增长与资本回报投入可平衡ROCE的投入。我们维持"跑赢大盘"评级。
核心观点
Key Takeaways- 01维持增持评级，目标价192欧元，较现价隐含约13%的上行空间。
- 02新战略的5%营收CAGR与10%的EPS CAGR目标略高于市场一致预期。
- 03400亿欧元资本配置中含40亿欧元回购，强化资本回报吸引力。
报告信息
Report Data- 券商
- 伯恩斯坦
- 分类
- 个股 / 其它
- 页数 / 大小
- 12 页 · 7.0 MB
- 发布日期
- 2026-10-05
- 投资评级
- 增持
- 目标价
- 192.00