2026年四季度A股投资策略：第二阶段收尾加速行情值得期待

华安证券发布2026年四季度A股投资策略。大势研判：预计全年GDP增速约4.6%，三季度企稳至4.5%、四季度小幅回落至4.4%，落于目标区间；投资低位企稳、基建四季度有望回升转正，消费低位企稳但内生修复偏弱，出口延续高景气作为主要支撑，通胀保持温和。企业盈利高增为A股基本面形成硬支撑，海外扰动逐步缓释下，A股有望摆脱震荡区间，年末情绪修复与加速上涨机会可期。行业配置：产业周期第二阶段尾声的加速上涨行情是四季度决胜关键，AI算力硬件及配套为首选，关注光模块、PCB、存储半导体及设备、液冷、电源设备、数据中心及机器人、游戏、软件等应用端，并重视军工、工业金属、小金属、金属新材料、农化制品等景气或有催化方向。报告另设专题复盘1990年以来六轮10年期美债收益率见顶信号。风险提示：国内经济快速回落、政策大幅转向、美伊冲突推高油价、美联储紧缩超预期等。