AVC (3017.TW): Liquid cooling rising penetration and AI servers ramp-up to drive growth ahead; Buy
AVC（3017.TW）：液冷渗透率提升与AI服务器加速放量将推动未来增长；买入
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摘要
Abstract高盛发布AVC（3017.TW）月度营收前瞻与盈利预测更新，维持"买入"评级。报告预计公司月度营收将逐月增长至2026年12月，带动2026年四季度营收同比增长42%、环比增长15%，动力来自：AI服务器新机架放量推升整体液冷渗透率（预计2026-2028年NVL72等效AI服务器机架出货量分别为6.3万、11万、16.4万台）；主要ASIC AI服务器客户新机型放量带动风冷与液冷部件；客户群扩展至新的ASIC AI服务器；超薄VC在消费电子中采用率提升。预计2026-2028年净利润复合增速39%。因高存储成本下消费电子疲软及AI服务器机型切换，下调2026年净利润1%；因液冷部件贡献及毛利率提升，上调2027/2028年净利润4%/0%。目标价由新台币4,513元上调至4,736元，对应30.6倍2027年EPS。
核心观点
Key Takeaways- 01四季度营收预计同比增长42%，AI服务器机柜放量与ASIC新项目为主要增长来源。
- 022026至2028年AI机柜出货可达6.3万、11万、16.4万台，液冷渗透率持续抬升。
- 03目标价上调至新台币4736元，对应2027年EPS约30.6倍，维持买入。
报告信息
Report Data- 券商
- 高盛
- 分类
- 个股 / 其它
- 页数 / 大小
- 9 页 · 0.4 MB
- 发布日期
- 2026-10-19
- 投资评级
- 买入
- 目标价
- 4736