科技兑现，医药地产接力

9月21日权益市场普涨，万得全A涨1.02%收6493.32点，成交额2.05万亿元，较上一交易日缩量约447亿元；科技板块高开低走、部分资金兑现，医药与地产链领涨，医药上涨源于地缘博弈预期改善，地产则提前博弈政策继续加码，但股价已明显领先当前信息，后续波动或加大。往后看，若成交放量则科技方向修复空间最大，半导体设备、材料及PCB/MLCC等结构性行情有望延续；若成交未能放大，应降低高估值成长暴露、增配防御性底仓并适度参与政策博弈。债市方面，税期与跨季间隙资金面边际转松，逆回购单日净投放1650亿元，银行体系净融出恢复至4.1万亿元，隔夜利率重回1.40%之下，长端品种仍处多头趋势，"资产荒"逻辑与风险偏好变化是当前两条主线。商品方面，原油大跌4.2%，碳酸锂涨3.1%，资金流入碳酸锂与有色，流出贵金属及能源。风险提示：基本面修复超预期；流动性收紧超预期。