中国宏观周报（2026年9月第1周）：化工品开工率大多恢复

本报告为平安证券2026年9月第1周中国宏观周报。从高频数据看，本周工业生产分化，化工品开工率大多恢复：钢铁日均铁水产量提升、板材产需恢复，水泥熟料产能利用率及石油沥青开工率回落，山东地炼及多数化工品开工率恢复；纺织聚酯开工率回落、织造业提升，汽车全钢胎开工率提升、半钢胎回落。地产方面，30城新房销售同比-0.3%、较上周改善，二手房挂牌价环比跌幅收窄。内需分化，8月乘用车零售同比降19%、新能源降4%，家电零售额同比降19.1%，快递揽收量同比增4.6%，电影票房同比降17.5%。外需方面，8月韩国、越南出口同比分别增长68.7%、26.3%，但月末港口集装箱吞吐量同比降4.1%；8月全球制造业PMI升至52.3%。价格上，南华工业品指数涨3.3%，石油化工指数涨7.3%。风险提示包括稳增长政策不及预期、海外衰退超预期及地缘冲突升级。