阿斯利康管理层电话会核心要点

近期我们与阿斯利康管理层进行电话交流，围绕业务进展、研发管线、商业化执行及未来战略展开。2026年上半年总营收同比增长6%，剔除倍林达与达格列净美国专利到期影响后同口径增长11%，核心EPS增长11%；其中肿瘤收入同比增长15%（141亿美元），呼吸与免疫增长9%，罕见病增长11%，CVRM受专利到期影响下滑。上半年取得6项关键III期阳性结果，Etcamah与baxdrostat首次获批。管理层将tozorakimab峰值销售预期由30-50亿美元上调至50亿美元以上，重申2030年营收800亿美元目标。地缘与数据安全方面公司称目前无重大担忧。资本分配优先内部研发、渐进式股息，并以5亿至20-30亿美元规模进行补强型并购。此外报告梳理了肿瘤、减重代谢、心血管及呼吸管线进展与2026-2027年关键数据读出节点，以及AI在全流程运营中的应用。