"新版"恒科会有哪些变化？

本报告分析恒生指数公司对恒生科技指数编算方法（"新版"恒科）的修订。恒科2026年以来下跌23.9%，距去年10月高点下跌40%，核心原因是内需消费敞口超七成、本质是"大号消费"，且缺乏科技硬件。修订将成分股从30只增至50只，取消行业要求，改由六大科技主题、24个子主题与创新筛选界定科技属性，并引入市值组别（前40只）与收入增长组别（前10只）双组别选股及新缓冲区规则。终稿较征询稿在流动性、收入规模门槛与子主题定义三处收紧。按9月30日数据测算，市值组别约10只、收入增长组别约10只有望纳入，合计权重约8.8%；依371亿美元被动跟踪资产测算，新增个股对应约260亿港元被动资金流入。名单11月20日盘后公布、12月7日生效。报告认为指数结构优化是长期过程，扩容与主题重构增强科技代表性，但港股崛起核心仍取决于居民信用周期改善。