煤炭26中报总结系列：煤价主升浪来临，Q3盈利有望继续走扩

本报告为国盛证券煤炭开采行业2026年中报总结系列专题，系统回顾上半年煤炭行业基本面、市场表现、基金持仓与煤企业绩。截至2026年9月4日，港口Q5500动力煤现货报941元/吨（同比+37%），加速逼近千元大关；焦煤受留神峪瓦斯爆炸事故影响供给收紧，柳林低硫主焦报2530元/吨（同比+81%），价格中枢上移。2026年上半年煤炭规上企业利润总额2107亿元（同比+41.1%），30家上市煤企营收6070亿元（同比+19.4%）、归母净利715亿元（同比+29.7%），Q2净利同比+72.0%。基金持仓处低位。报告认为煤价主升浪来临、Q3盈利有望继续走扩，建议重点关注淮北矿业、平煤股份、潞安环能、陕西煤业、兖矿能源、中国神华、新集能源及海外布局的力量发展、兖煤澳大利亚、中国秦发等标的。