Q3收入提速明显，经营质量改善

万孚生物1-3Q26实现收入15.69亿元（同比-7.2%），归母净利润1.34亿元（同比+0.1%），扣非归母净利润0.86亿元（同比+3.9%）；其中3Q26收入5.30亿元（同比+19.3%），归母净利润0.11亿元，较3Q25归母净亏损0.55亿元扭亏为盈，收入同比、环比均明显改善。1-3Q26毛利率62.4%（同比+2.1pct），销售/管理/研发费用率分别为27.0%/7.4%/13.1%，经营活动现金流净额5.04亿元，应收账款周转天数减少47天、现金周期减少23天，经营质量显著改善。国际部3Q26收入维持高增长，荧光新品与WHO PQ业务带来增量；美国子公司毒检稳中有升、呼吸道渠道拓宽；国内荧光业务基本稳定，管式化学发光加速覆盖三级医院。