The 720: Samsung Elec, SMIC, Shengyi Tech, Wiwynn, Japan Banks, Sumitomo Electric, Food & Life, India IT Services, China Matters, Asia FX
The 720：三星电子、中芯国际、生益科技、纬颖、日本银行、住友电工、Food & Life、印度IT服务、中国议题、亚洲外汇
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摘要
Abstract高盛《The 720》多主题投资观点汇总。重点个股：三星电子维持买入（目标价普通股49万韩元），看好存储供需趋紧、长期协议带来的需求可见性及4nm代工产能紧张；中芯国际维持买入（H股目标价153港元、A股257.9元），预计2H26收入环比增12%、同比增27%，产能利用率维持95%以上；生益科技维持买入（目标价249元），AI覆铜板扩产、3Q26收入预计同比增59%；纬颖8月收入超预期27%，上调目标价至3777新台币；此外对领益智造、Kematek、传音控股给出目标价与评级调整。主题方面：日本央行加息25bp至1.25%，看好日本银行估值与盈利上修；住友电工光器件产出已正常化、需求强劲（目标价3300日元）；Food & Life中国业务无放缓迹象（目标价6300日元）；印度IT服务短期需求疲弱、AI影响中性。宏观与外汇：预计中国2026年实际GDP增长4.5%，人民币渐进升值；
核心观点
Key Takeaways- 012027年存储新增供给几乎全部投向HBM，传统DRAM扩产受限，行业紧张格局延续。。
- 02长期协议附有实质预付款，使三星电子的需求能见度与扩产节奏更可控，有利于资本开支纪律。。
- 03中芯国际产能利用率将维持95%以上，3Q26新晶圆提价有望对冲折旧上升对毛利率的压力。。
报告信息
Report Data- 券商
- 高盛
- 分类
- 策略研究 / 市场策略
- 页数 / 大小
- 9 页 · 0.3 MB
- 发布日期
- 2026-09-21