PPI或继续抬升，季度增速有望达标——9月经济数据预测

华创证券债券日报对9月经济数据进行预测：9月旺季效应有所释放，广义财政力度逐步增强，投资动能或边际修复，但消费维持低增长，工业生产或是较大亮点。预计三季度GDP增速有望在4.5%左右、较二季度小幅回升；9月CPI同比回升至1.2%附近，PPI同比或上行至4.5%附近；出口增速预计约+24.2%，进口约+23%；工业增加值同比或升至5.3%左右；固定资产投资累计同比或在-7.1%（基建-3.4%、房地产-19.8%、制造业-2.6%）；社零同比或在+0.5%；新增信贷约9342亿元，新增社融约3.4万亿元，M2增速或在7.5%附近。对债市而言，"929"一揽子增量政策落地，四季度进入政策效果验证期，但政策结构性托底为主、力度偏克制，预计四季度数据修复力度较温和，基本面方向上仍偏利好债市；考虑PSL结构性降息落地，降准降息落地时点可能相应后置。风险提示：总量宽松超预期落地。