假期效应消退，内需延续磨底

本报告为国泰海通证券宏观周报（国内高频指标跟踪2026年第40期）。高频数据显示：消费方面，国庆假期服务消费热度回落，地铁客流同比回升但迁徙规模指数同比转降，观影市场同比降幅收窄但仍弱于去年同期，主题公园客流低于往年；商品消费延续偏弱，农产品批发价格指数同比降幅走阔，轻纺城成交量同比转降。投资方面，基建实物工作量延续磨底，沥青开工率、水泥出货率、建筑用钢成交量同比均回落；地产销售同比大幅转正主要受低基数和假期错位扰动，趋势性意义有限，房企拿地仍偏谨慎。进出口方面，越南9月出口同比增长39.4%，八大港口离港船舶载重吨数同比转正，但CCFI（1912.38点）、BDI（2991.2点）运价指数双双走弱，与港口吞吐改善背离。生产与库存方面，假期扰动下多数行业开工率同比偏弱，石化、轮胎开工率降幅明显；库存总体小幅累库，钢材社会库存环比回升但中期去库趋势未改。