英科医疗-300677-首次深度覆盖：手套行业拐点已现，公司向全球丁腈手套龙头前进

证券研究报告公司研究公司深度英科医疗(300677)公司研究/公司深度手套行业拐点已现，公司向全球丁腈手套龙头前进——英科医疗首次深度覆盖◼ 核心观点丁腈手套价格企稳回升：2020 年因公共卫生事件，一次性手套需求增加，价格一路上涨，至2021 年Q1 达到峰值，价格上涨带来企业扩产，随后供需关系回归常态，价格快速回落，由2022 年1 月份出口月平均单价的29.06 美元/箱，下降至2023 年10 月的15.26 美元/箱的最低价。进入2024 年，行业出清效果明显，手套价格开始反转，自2024 年2 月年内最低点，一路上涨至2024 年10 月的17.99美元/箱。我们认为，丁腈乳胶价格的上涨导致终端手套产品有提价的动力，加上马来西亚产能老旧，全球高成本落后产能在持续退出，未来丁腈手套出口单价有望维持当前价格，甚至继续上涨。