黑色建材（玻璃纯碱）周报：价格低位震荡，等待新的驱动

本周玻璃与纯碱价格低位震荡，等待新的驱动。玻璃方面，全国浮法玻璃日产量14.32万吨、环比持稳，但潜在待点火产线多于冷修产线；下游深加工订单天数9.9天、环比减少0.1天，刚需偏弱；上游总库存7102.8万重箱、环比下降1.07%、同比增6.63%，折库存天数32.4天；行业大面积亏损，天然气、煤制气、石油焦工艺周均利润分别为-147.6、-167.4、-174.8元/吨，成本端煤价坚挺，估值低位缺乏做空性价比。纯碱方面，周产量60.6万吨、环比增0.08万吨，大厂检修致日产低位，但产能未出清、月底产量预计恢复；周度表观消费77.43万吨、环比增1.89万吨，厂家总库存146.1万吨、环比降16.79万吨，联碱法与氨碱法毛利均约-181元/吨。整体看供需矛盾不明显、预期悲观，两者均预计震荡运行，产业可关注逢高套保机会。风险为终端需求不及预期、冷修或政策超预期。