微软(MSFT.US)：FY27Q1收入利润超预期，Azure加速增长

微软发布FY27Q1（对应CY26Q3）财报，收入922.8亿美元（YoY+19%），高于彭博一致预期的906.3亿美元，超预期部分主要由Azure贡献；经营利润率49.8%，高于预期48.3%；经调整EPS为4.89美元，高于预期4.73美元。FY27起公司调整业务划分为Agents and Infra与Devices and Consumer，前者收入768.0亿美元（YoY+25%），其中Azure收入同比增长48%，主要来自CPU闲置产能变现、GPU集群效率提升及单位token收入提高，公司指引FY27Q2 Azure固定汇率下增长49%–50%；商业RPO同比增长73%至6770亿美元。FY27Q1含融资租赁CapEx为452亿美元，低于预期，公司将CY26 CapEx指引由1750亿美元下修至约1700亿美元。