RB-2026-021268
豪雅 2Q FY27/3：IT 业务增长加速，生命护理利润率回升
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摘要
Abstract伯恩斯坦点评豪雅（7741.JP）2027财年二季度业绩：营收2602亿日元，同比增长11%，略低于市场一致预期约1%；营业利润894亿日元，同比增长27%，超预期约5%，营业利润率34.3%，高于预期190个基点。IT业务收入1068亿日元，同比增长23%（固定汇率+18%），核心营业利润588亿日元，同比增长28%，利润率55.1%，HDD基板与掩膜版（LSI）受AI基础设施投资拉动；公司将2027财年HDD收入增速指引由约10%上调至15%以上，EUV掩膜版需求预计同比增长超20%。生命护理业务收入1534亿日元，同比增长4%，核心营业利润326亿日元，同比增长26%，利润率21.2%，管理层称已实质达成约20%的长期利润率目标，但内窥镜疲软、美国眼镜片市场尚未完全复苏。伯恩斯坦维持"跑赢大盘"评级，目标价36500日元（原35500日元，隐含39%上行空间），对应35倍市盈率。
核心观点
Key Takeaways- 01伯恩斯坦点评豪雅（7741.JP）2027财年二季度业绩：营收2602亿日元，同比增长11%，略低于市场一致预期约1%；营业利润894亿日元，同比增长27%，超预期约5%，营业利润率34.3%，高于预期190个基点。
- 02IT业务收入1068亿日元，同比增长23%（固定汇率+18%），核心营业利润588亿日元，同比增长28%，利润率55.1%，HDD基板与掩膜版（LSI）受AI基础设施投资拉动；公司将2027财年HDD收入增速指引由约10%上调至15%以上，EUV掩膜版需求预计同比增长超20%。
- 03生命护理业务收入1534亿日元，同比增长4%，核心营业利润326亿日元，同比增长26%，利润率21.2%，管理层称已实质达成约20%的长期利润率目标，但内窥镜疲软、美国眼镜片市场尚未完全复苏。
报告信息
Report Data- 券商
- 伯恩斯坦
- 分类
- 其它
- 页数 / 大小
- 19 页 · 1.3 MB
- 发布日期
- 2026-11-02