周观点：基金配置历史低位徘徊，个股环比变化分化

本周观点聚焦建材板块基金配置与各子行业景气。建材板块2024年基金中报持仓比例约1.64，处历史最低水平，环比Q1持平略降，内需端赔率优势显著；个股环比变化分化，消费建材加C端减B（加仓三棵树、兔宝宝、伟星新材、东鹏控股，减仓东方雨虹、北新建材、科顺股份、公元股份），水泥偏好个股逻辑，玻纤龙头持仓稳健，玻璃分化，新能源材料减仓压力最大。水泥方面，错峰走向常态化与差异化，维持淡季预期强于旺季的判断，继续推荐海螺水泥、华新水泥、天山股份、上峰水泥、华润建材科技、塔牌集团等龙头；消费建材龙头Q2高基数下业绩预期相对平稳，保持长期布局思维，推荐东方雨虹、北新建材、伟星新材、兔宝宝、中国联塑。浮法玻璃盈利加速收窄，板块寻底；光伏玻璃处买方定价模式；玻纤中游补货结束、淡季累库压力增加；碳纤维产销修复尚不明显、价格弱稳。玻璃首推福耀玻璃、信义光能、信义玻璃及旗滨集团，玻纤重点推荐中国巨石、中材科技。