玻纤26H1综述：电子布三个加速趋势

本报告复盘中国巨石、中材科技、国际复材、山东玻纤、长海股份、宏和科技六家玻纤及制品一体化上市企业的2026年中报及过去十年财务表现，总结当前国内玻纤行业的三个重要趋势：一是电子布正成为推动行业分化的重要因素，电子领域景气度有望延续；二是随着织布机和纱端新产能陆续落地，特种电子布进入加速放量期；三是电子纱及电子布进口均价持续攀升，特种电子布国产替代有望快速提升。26H1样本企业合计实现收入366亿元，同比+23.1%，扣非归母净利润53.5亿元，同比+67.7%，高毛利电子布占比高的宏和科技、中国巨石盈利增速突出。展望26H2，提出两条投资主线：普通电子布的供给约束将由布（织布机）向纱（窑炉+漏板）端转换，重视纱+布一体化企业；继续看好二代低介电（Low-DK2）和Low-CTE等特种电子布量价齐升，重视细分领域龙头，预计26年末7628电子布价格或达15元以上。