四种红利选股skill的方法与应用：从静态股息到预期改善

本报告由光大证券发布，系统提出四种红利选股"skill"（可执行研究规则）的方法与应用，主题属于资产配置策略。核心观点：股息率受盈利、分红政策与估值三类变量共同影响，高股息率可能源于分红增加或股价下跌，因此红利选股需结合历史稳定性、未来盈利与可投资性综合判断。报告设计的四种skill各有分工：简单TTM股息率快筛用于形成宽口径候选池（以近三年平均分红比例大于30%作为最低门槛）；基础筛选考察股息率、利润增速、ROE变化、市值与机构覆盖，形成机构静态基准池；预期股息率模型以近三年历史分红比例估计未来股息率改善方向（要求N非负、历史及预测利润为正）；现金奶牛通过历史股息率序列与行业排名验证分红稳定性。四种结果应并行保留，研究者按组合目标选择主模型。风险提示：一致预期动态变化、历史分红不代表未来、固定阈值可能产生行业与市值偏差，筛选结果仅供研究参考，不构成投资建议。