资金面供需分化进一步扩大——流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报

本报告从资金流动性、交易拥挤度与投资者温度计三个维度跟踪A股市场资金面变化。资金流动性方面，供需分化进一步扩大：供给端偏股型公募新发规模维持历史中位（56.5亿份）、杠杆资金净流出收缩至-74.1亿元、股票型ETF净流入收缩至44.1亿元、回购金额降至14.1亿元的历史低位；需求端股权融资扩张至261.2亿元（近三年92%分位）、产业资本净减持扩大至-96.1亿元（82%分位）、南向资金净流入扩张至172.1亿元（60%分位），限售解禁市值升至720.5亿元。交易拥挤度方面，以过去四周成交额占比/市值占比衡量，热度上行行业主要为保险+20pct至44%、化工+16pct至59%、轻工+14pct至20%；下行行业主要为电子-12pct至50%、半导体-8pct至44%、光伏-8pct至22%。