联想集团（0992.HK）公司点评：开启Rubin全球交付，深度受益AI建设浪潮

2026年10月12日，联想在OCP Global Summit 2026宣布Vera Rubin NVL72已面向全球出货，并将完整平台纳入Lenovo AI Cloud Gigafactory，为CSP和Neocloud提供AI训练与推理基础设施；10月15日黄仁勋在访谈中特别点名联想。报告认为，Rubin开启全球交付验证了公司在英伟达服务器生态中的重要地位，随着AI基础设施由单机服务器向机架级、POD级系统演进，公司价值有望由硬件制造延伸至集成部署与后续服务。联想拥有超30座工厂，北卡罗来纳州园区扩建后产能增加35%，全球制造、液冷与规模化交付能力成为拓展CSP及Neocloud客户的优势。FY2026/27第一季度ISG收入同比增长98%至85亿美元，经营利润率创9.1%历史新高，AI server pipeline达540亿美元、环比增157%；