威高血净（603014）深度报告：国内血液净化行业龙头企业

本报告为威高血净（603014）首次覆盖深度报告。公司自2004年成立起专注血液净化医用制品的研发、生产和销售，主要产品包括血液透析器、血液透析管路、血液透析机及腹膜透析液，产品覆盖全国31个省市超6000家医院及透析中心，其中三级医院超1000家。行业层面，中国ESRD患者基数庞大而透析治疗渗透率偏低，2020年透析治疗率仅24.40%，预计2030年将提升至54.29%；2019—2023年中国血液透析医疗器械市场规模复合增速5.67%，预计2030年突破515.15亿元。公司核心产品市占率行业第一，2023年血液透析器、血液透析管路市占率分别为32.5%、31.8%，国产替代标杆地位稳固。2020—2024年营收由26.42亿元增至36.04亿元，归母净利润由2.97亿元增至4.49亿元。