输入性通胀再度升温——2026年8月通胀数据点评

2026年8月中国通胀数据点评：8月CPI同比+0.8%（前值+0.5%），核心CPI同比+1.0%（前值+0.9%）；PPI同比+3.8%（前值+3.5%）。能源价格涨幅扩大与食品价格修复共同推动CPI回升，国际油价上涨为主因，能源价格涨幅由上月0.6%扩大至4.1%，对CPI上拉影响约占总贡献的80%。金饰品价格同比上涨33.6%及AI算力需求旺盛支撑核心CPI上行。输入性因素增强拉动PPI环比转涨、同比走强，石油石化和有色金属加工行业价格涨幅扩大，AI硬件对PPI的上拉影响约0.9pct。报告认为油价仍是年内通胀走势的主要扰动因素，但物价内生修复动能相对明确，预计2026年CPI同比0.8%、PPI同比2.6%。