26H1公募基金军工持仓结构性分化，静候"十五五"订单落地节奏

研报围绕26H1公募基金军工持仓展开行业简评。截至2026Q2，公募基金军工持仓总市值1682.49亿元，占比3.77%，较2025Q4低点回升0.52个百分点，较2026Q1小幅回落0.2个百分点，仓位相对减配主要来自市场风格层面的资金再配置。分地区看，上海、广深、北京三地持仓市值分别为946.21亿、809.30亿、380.76亿元；持仓集中度环比大幅下滑14.33个百分点，结构趋于多元，重仓集中于军工电子、船舶制造、航空航天及地面兵装等领域。核心观点认为，随着"十四五"收官订单加速交付及"十五五"初期新质战斗力建设与全球军贸拓展双线并进，行业有望构建新增长曲线。投资策略提出"建体系、走出去、军转民"三轮驱动，看好商业航天、低空经济、AI等方向，并给出国睿科技、中无人机、航天彩虹等推荐标的。