内需仍在探底——2026年8月经济数据点评兼“固收+”观点

本报告对2026年8月宏观经济数据进行点评，并给出“固收+”观点。8月规模以上工业增加值同比增长5.2%，较7月的4.5%回升0.7个百分点，环比增长0.54%，处于季节性范围上沿；其中制造业增加值同比增长6.1%，采矿业下降1.4%，电力热力燃气及水生产供应业增长4.9%。固定资产投资继续走弱，1-8月累计同比下降7.2%，连续5个月累计增速为负，8月环比下降0.5%；房地产、制造业、广义基建投资累计同比分别为-19.9%、-2.3%和-5.4%，单月同比分别为-26.1%、-6.1%和-14.8%。8月社会消费品零售总额同比增长0.4%，较7月回落0.2个百分点，环比下降0.13%，明显弱于过去三年同期；除通讯器材类和家电外，主要消费品零售额同比增速均有下降。