退税政策整体符合预期，不改出海景气趋势——汽车行业快评报告

2026年10月12日财政部、税务总局发布《关于调整部分产品出口退税政策的公告》（2026年第29号），自2027年4月1日起将新能源汽车增值税出口退税率由13%下调至9%，覆盖67类产品、涵盖纯电与插混（含增程）及轿车/SUV/商用车全类别；征收消费税产品出口消费税政策不调整，退税率以报关单出口日期界定，同日取消电子烟设备装置出口退税。报告认为退税率降幅4%、缓冲窗口约5.5个月，显著长于此前光伏、电池首轮调整，政策节奏温和符合预期。静态冲击较大，但在整车出口毛利率15%-20%、净利率3%-6%的行业区间下，头部企业可通过提价、降本与本地化生产平滑影响，冲击有望压缩至1-2pct。政策意图在于整治"内卷外化"、修复出口价格体系，与《汽车行业境外竞争行为与合规建设指引》形成组合拳，中小车企与贸易型出口主体预计加速出清，海外产能布局领先、盈利能力较强的龙头车企有望受益。