短期做多窗口开启，可持股过节

本报告为策略定期报告，复盘国庆假期后A股走势规律。2010年以来16年中有11年上证综指在国庆假期结束后5个交易日内上涨，平均涨幅1.53%，节后走势主要受政策与外部事件、流动性、基本面及假期海外股市表现影响，道指、恒生指数假日涨跌幅与节后上证走势相关系数分别为0.37、0.42。当前短期政策仍可能偏积极、外部风险（美伊冲突、中美关系、美联储紧缩）较小，宏观与股市流动性可能维持宽松，经济和盈利基本面可能继续回升，故短期做多窗口或已开启，可持股过节。行业配置上，节后科技成长及部分周期、消费行业可能相对占优，建议节前逢低配置电子（半导体、AI硬件）、通信（AI硬件）、医药（AI制药、创新药）、有色金属、计算机（AI应用）、传媒（AI应用、游戏）、电新（AI电力、锂电）、军工（商业航天），以及券商、消费等基本面可能改善的低估值行业。