信任度，2024年全国现房销售占比已从2015年的15%提升至30%；

兴证地产| 行业和公司研究方法系列二：拿地、销售、开工竣工传导链条，谁是前瞻指标会议时间：2025 年9 月11 日参会人：兴业证券分析师全文摘要房地产产业链指标传导深度解析：销售为核，把握周期脉络与投资机会房地产行业作为典型的资金密集型周期行业，其产业链各环节（拿地、开工、预售、施工、竣工、结算）的指标变化存在明确的传导关系。通过复盘二十余年行业数据发现，销售指标是整个产业链的核心前瞻变量，而非名义上的前端指标“拿地” 或“开工”。本文将系统拆解各指标的传导逻辑，分析销售的核心驱动作用，并梳理不同环节对应的投资板块，为行业研判与投资决策提供方法论支撑。一、房地产产业链全景：从前端拿地到后端服务的全链路拆解房地产产业链可划分为“开发端” 与“服务端” 两大环节，开发端遵循“拿地→开工→预售→施工→竣工→结算” 的线性流程，服务端则延伸至现房销售、装修、物业管理等环节。