HON 3Q26 Post Earnings: Setup looks great for 4Q and 2027, seems like very little to nitpick
霍尼韦尔（HON.US）2026年三季度财报后点评：四季度及2027年势头极佳，几乎无可挑剔
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摘要
Abstract伯恩斯坦点评霍尼韦尔2026年三季度业绩，认为本季表现强劲，进一步增强了投资者对其转型进展的信心；尽管市场早前担忧订单减速，但业绩电话会上的说明已缓解相关疑虑。三季度营收49.94亿美元，同比增长1.3%，有机增长7.0%，显著高于市场预期的5.4%；调整后每股收益2.27美元，同比增长33.5%，超预期4.4%；分部经营利润率21.3%，同比提升370个基点。公司上调2026年全年指引：有机增长4%-5%、调整后EPS 8.40-8.45美元、自由现金流21亿美元。工业自动化、建筑自动化订单及在手订单表现稳健，数据中心需求强劲。维持“与市场持平”评级，目标价256美元，对应22倍前瞻市盈率。
核心观点
Key Takeaways- 01三季度收入、利润率与每股收益全面超预期，内生增长7.0%，较市场预期高163个基点。。
- 02建筑自动化在北美非数据中心商业建筑疲软环境下仍持续抢占份额，内生增长8%。。
- 03过程自动化短期利润率受JM整合拖累，明年协同效应释放有望推动利润率回升。。
报告信息
Report Data- 券商
- 伯恩斯坦
- 分类
- 个股 / 美股
- 页数 / 大小
- 20 页 · 2.5 MB
- 发布日期
- 2026-10-23
- 投资评级
- 中性
- 目标价
- 256