海外映射及AI轮动周报9月第3期：继续重点观测VVIX/VIX指标

本报告为国海证券策略周报，围绕美股大势研判、中美股市映射信号以及美股复盘与A股AI产业链内部轮动展开跟踪。大势方面，截至9月18日VVIX/VIX回升至5.90，较9月11日的5.76上行，临近历史极端区间6-7下沿，其中VIX回落至14.81、VVIX回落至87.38，标普500收于7650.50点，市场对后续波动放大的敏感度边际升温，但整体风险仍相对可控，需跟踪VVIX/VIX能否守住极端区间下沿。中美股市映射信号模型从"超跌反弹"与"强势映射"两个维度跟踪A股结构性机会：最新周期超跌反弹策略计划空仓，强势映射策略ETF持仓行业为软件开发、医疗服务、贵金属，较上期减仓工业金属与白色家电、新增医疗服务，配置线索由科技、消费进一步聚焦；截至9月18日强势映射策略2026年累计收益率达40.96%，较万得全A超额收益40.68%。