仙乐健康(300791)2026年三季报点评：短期承压，期待改善

仙乐健康2026年前三季度实现营收30.65亿元、归母净利润2.30亿元、扣非归母净利润2.15亿元，同比分别下降6.87%、11.68%、11.98%；其中2026Q3营收10.13亿元、归母净利润0.77亿元、扣非归母净利润0.75亿元，同比分别下降18.94%、22.40%、11.17%。收入端三季度下滑明显，公司处置美国个护业务导致美洲收入降低，美国关税政策变化亦有影响，国内业务受监管趋严影响增长承压；2026H1中国、美洲、欧洲、其他区域收入分别同比-2.02%、-13.93%、+11.74%、+86.79%至8.02、6.54、4.02、1.95亿元。利润端毛利率改善，前三季度毛利率同比提升1.94个百分点至34.20%，Q3提升3.18个百分点至33.93%，主要得益于个护业务处置与产品结构优化；但管理费用率因收入规模下降、费用刚性上升1.60个百分点。