国内高频指标跟踪（2026年第37期）：内外分化持续

本报告为国泰海通证券宏观周报，从高频数据跟踪2026年第37期国内经济运行，核心判断为暑期效应收尾、内需修复承压，但外需保持韧性。消费方面，乘用车厂家零售同比（4WMA）回落至-29.0%，批发同比降幅扩大至31.3%，轻纺城成交同比转负为-9.4%；跨城出行放缓，18城地铁客流同比升至4.1%，观影人次与票房同比回调。投资方面，年内新增专项债累计发行升至3.14万亿元但进度偏慢，石油沥青装置开工率同比降幅走阔至36.4%，30大中城市商品房成交面积同比降幅扩大至5.4%，二手房成交同比转负至-7.3%，地产销售与土地成交仍处筑底阶段。进出口方面，9月前10天韩国出口及从中国进口同比分别为82.6%和50.0%，外需仍强，进出口运价指数高位震荡，BDI持续反弹。生产与库存方面，新兴行业改善，钢铁开工率回升，聚酯开工率同比降幅扩大至16.6%，化工链去库加速而黑色链供给恢复与累库压力并存。