食品饮料行业周报：白酒中报分化，饮料板块呈现韧性

本报告为国泰海通证券食品饮料行业双周报。核心观点：白酒板块2026年半年报表现分化，26Q2淡季高端白酒承压，部分强势地产酒凭借区域深耕重返增长，当前行业处基本面、持仓、估值三重底部，2026年报表基数走低、动销正常化，中秋国庆量价表现或成预期催化剂，推荐率先出清标的及有望放量的强势白酒；大众品复苏趋势明确，饮料上市公司作为行业优质资产上半年经营表现优于行业大盘，体现集中度进一步提升，7月以来PET与油价相关性减弱使下半年成本压力趋缓，关注饮料板块价值修复机会。投资建议覆盖白酒、调味品及餐饮供应链、健康食品与零食、啤酒、饮料、乳制品等细分领域多家标的（如贵州茅台、五粮液、东鹏饮料、农夫山泉、伊利股份等）。风险提示：宏观经济波动加大、行业竞争加剧、食品安全风险。