中国铀业(001280)天然铀行业龙头，乘核电东风再启新程

中国铀业（001280.SZ）是中核集团旗下核心子公司，被誉为"核电粮仓"，是A股稀缺的"天然铀第一股"，主营天然铀采冶销售及放射性共伴生矿产综合利用，拥有国内天然铀开采专营权。受益于全球双碳目标与能源安全战略，核电迎来"重启+新建"双轮驱动，天然铀需求刚性扩容，而供给端受资源集中与资本开支不足制约，铀价进入长周期上行通道。公司是全球前十大天然铀生产商，控股纳米比亚罗辛铀矿，掌握CO₂+O₂中性地浸采铀工艺，IPO募投扩产打开成长空间。2021-2025年营收与归母净利润年均复合增长率分别达22.25%和18.90%。预计2026-2028年归母净利润为26.89/36.97/48.71亿元，对应PE 50.7/36.9/28.0倍，首次覆盖给予"买入"评级。