医药行业周报：CXO中报我们看到了什么？

本报告为医药行业周报，周专题聚焦CXO板块2026年中期业绩解读。当周医药生物指数环比-2.00%，跑赢创业板、跑输沪深300，成交额占沪深总成交额比例为5.37%。CXO板块2026H1二十家样本公司合计收入562亿元（同比+24.5%），归母净利润132亿元（同比+17%）；2026Q2收入307亿元（同比+29.4%），归母净利润73亿元（同比+13%），行业向上趋势明确。D&M端头部企业在手订单充沛（药明康德持续经营业务在手订单664.3亿元，同比+25.2%；凯莱英16.7亿美元，同比+54%），多肽、ADC等重磅赛道拉动明显；R端关注新药研发景气度传导与平台型创新输出企业。中期维度看好新医药板块（创新药+供应链）的超额收益，建议在调整中持续关注创新供应链，重点关注CXO 2.0、CDMO、CRO及上游相关标的，把握9月中旬供应链反弹节奏。